虎(hǔ)牙直播收罸(fá)单，林松涛节衣缩食

文/瑞财经 曾(céng)树佳

虎(hǔ)牙(yá)直(zhí)播收(shōu)到了罸(fá)单。

據(jù)媒体披露，近日，虎(hǔ)牙(yá)直(zhí)播所(suǒ)属公(gōng)司广州虎(hǔ)牙(yá)信息(xī)科技有(yǒu)限公(gōng)司，因提供含(hán)有(yǒu)危(wēi)害社会公(gōng)德內(nèi)容的網(wǎng)络表演，被广州市文化(huà)广电旅遊(yóu)局罸(fá)款人民币10000元(yuán)，并没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得人民币14元(yuán)。

被罸(fá)依據(jù)为《網(wǎng)络表演经營(yíng)活(huó)动管理辦(bàn)法(fǎ)》第(dì)六条第(dì)一(yī)项、《互联網(wǎng)文化(huà)管理暂行规定》第(dì)十六条第(dì)九项。

作为“直(zhí)播第(dì)一(yī)股”，虎(hǔ)牙(yá)以(yǐ)垂直(zhí)遊(yóu)戯(xì)直(zhí)播起家，一(yī)度(dù)是业內(nèi)商业化(huà)较为成(chéng)功的企业，但(dàn)近年(nián)来，它在(zài)经營(yíng)层面遇到了不(bù)少(shǎo)挑战。

不(bù)久前(qián)，虎(hǔ)牙(yá) (HUYA）公(gōng)布2025年(nián)第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)财报。

上半年(nián)，其(qí)營(yíng)收(shōu)为30.76亿元(yuán)，相(xiāng)比去年(nián)同(tóng)期(qī)的30.46亿元(yuán)營(yíng)收(shōu)，略有(yǒu)增长。其(qí)中，它第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)營(yíng)收(shōu)为15.67亿元(yuán)，也较上年(nián)同(tóng)期(qī)的15.42亿元(yuán)增长2%。

眼下，直(zhí)播业務(wù)仍(réng)然是虎(hǔ)牙(yá)主要的收(shōu)入来源，但(dàn)二(èr)季(jì)度(dù)该业務(wù)營(yíng)收(shōu)同(tóng)比下滑6.5%至(zhì)11.5亿元(yuán)，據(jù)统計(jì)，其(qí)已(yǐ)連(lián)续16個(gè)季(jì)度(dù)下滑。

今年(nián)二(èr)季(jì)度(dù)，虎(hǔ)牙(yá)的遊(yóu)戯(xì)相(xiāng)关服務(wù)、广告和(hé)其(qí)他业務(wù)收(shōu)入4.14亿元(yuán)，同(tóng)比增长34.1%，但(dàn)收(shōu)入体量不(bù)及直(zhí)播业務(wù)的一(yī)半。

虎(hǔ)牙(yá)上半年(nián)运營(yíng)亏损为8335萬(wàn)元(yuán)，上年(nián)同(tóng)期(qī)的运營(yíng)亏损为6455萬(wàn)元(yuán)；净亏损为456萬(wàn)元(yuán)，上年(nián)同(tóng)期(qī)的净利为1亿元(yuán)。换言之，其(qí)运營(yíng)亏损扩大(dà)了。

二(èr)季(jì)度(dù)，在(zài)非美国通用会計(jì)准则下，虎(hǔ)牙(yá)的净利润从9700萬(wàn)元(yuán)下滑至(zhì)4750萬(wàn)元(yuán)。

业绩承压的另(lìng)一(yī)边，虎(hǔ)牙(yá)正通过控制费用，节衣(yī)缩食。

该公(gōng)司二(èr)季(jì)度(dù)的研发费用，同(tóng)比缩减了5.1%至(zhì)1.22亿元(yuán)；銷(xiāo)售和(hé)營(yíng)銷(xiāo)费用下降6.5%至(zhì)5770萬(wàn)元(yuán)。费用的减少(shǎo)，是因为虎(hǔ)牙(yá)期(qī)內(nèi)减少(shǎo)了人事相(xiāng)关费用和(hé)股份薪酬费用以(yǐ)及渠道推(tuī)广费。

外界谈论最(zuì)多的，是虎(hǔ)牙(yá)“三年(nián)計(jì)划”在(zài)现实层面上的成(chéng)色。

两年(nián)前(qián)，该公(gōng)司管理层大(dà)换血，腾讯系多位(wèi)成(chéng)员接管核心(xīn)岗位(wèi)，其(qí)中，腾讯副(fù)总裁林松(sōng)涛出任董事长。

在(zài)此之後(hòu)，林松(sōng)涛提出了“三年(nián)計(jì)划”，试图通过提供遊(yóu)戯(xì)分銷(xiāo)、遊(yóu)戯(xì)內(nèi)道具銷(xiāo)售和(hé)遊(yóu)戯(xì)广告等服務(wù)，拓(tà)宽收(shōu)入来源。

由此，虎(hǔ)牙(yá)大(dà)幅度(dù)向遊(yóu)戯(xì)服務(wù)的方向转型，实践“虎(hǔ)亿計(jì)划”。

即从2024年(nián)开始，三年(nián)內(nèi)計(jì)划培养千余名(míng)全(quán)行业头部(bù)主播，合作超过5000個(gè)优质遊(yóu)戯(xì)项目，并通过內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)模式(shì)为遊(yóu)戯(xì)客户助力(lì)遊(yóu)戯(xì)新发行，撬动超百亿全(quán)平台流量加持，并在(zài)未(wèi)来三年(nián)为遊(yóu)戯(xì)商业化(huà)主播分成(chéng)100亿。

与此同(tóng)时，虎(hǔ)牙(yá)在(zài)APP內(nèi)添加了一(yī)個(gè)商城页面，用户可以(yǐ)直(zhí)接从这裡(lǐ)购买遊(yóu)戯(xì)，类似于遊(yóu)戯(xì)版的“货架电商”。

眼下三年(nián)計(jì)划，已(yǐ)过去了两年(nián)，尽管今年(nián)第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)，其(qí)遊(yóu)戯(xì)相(xiāng)关服務(wù)、广告及其(qí)他业務(wù)收(shōu)入在(zài)总營(yíng)收(shōu)中的占比，已(yǐ)从2023年(nián)第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)的6.6%，提升至(zhì)26.4%，但(dàn)业绩仍(réng)未(wèi)有(yǒu)所(suǒ)突破。

尽管如(rú)此，虎(hǔ)牙(yá)的大(dà)手筆(bǐ)分红还在(zài)执行。

它曾(céng)在(zài)2024年(nián)财报裡(lǐ)，宣布“三年(nián)股息(xī)計(jì)划”，預(yù)期(qī)总派息(xī)金额不(bù)少(shǎo)于4亿美元(yuán)，其(qí)中，在(zài)2025年(nián)支(zhī)付现金股息(xī)3.4亿美元(yuán)，以(yǐ)及預(yù)期(qī)在(zài)2026年(nián)和(hé)2027年(nián)每年(nián)支(zhī)付不(bù)少(shǎo)于3000萬(wàn)美元(yuán)。

2025年(nián)6月底前(qián)，虎(hǔ)牙(yá)已(yǐ)完成(chéng)派发总計(jì)约3.4亿美元(yuán)的特别现金股息(xī)，折合每股派息(xī)1.47美元(yuán)。

目前(qián)，以(yǐ)短视频和(hé)长视频平台为代表的平台直(zhí)播模式(shì)，正在(zài)迅速搶(qiǎng)占市场份额，作为早(zǎo)期(qī)直(zhí)播平台的虎(hǔ)牙(yá)，不(bù)得不(bù)面对困境，重塑(sù)竞爭(zhēng)力(lì)。

據(jù)统計(jì)，虎(hǔ)牙(yá)仍(réng)聚集着最(zuì)多的头部(bù)遊(yóu)戯(xì)主播和(hé)8000萬(wàn)资深遊(yóu)戯(xì)爱好者，几乎擁(yōng)有(yǒu)着全(quán)部(bù)顶级赛事的转播权。如(rú)果後(hòu)续能较好地推(tuī)动“AI 直(zhí)播”，或许能解决传统的一(yī)些痛(tòng)点。